طريق لوي – يسير بنك الاحتياطي الأسترالي على “مسار ضيق” بين التضخم والركود

إنه وقت عصيب لمحافظي البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم ، ولكن بشكل خاص لمحافظ بنك الاحتياطي الأسترالي فيليب لوي.

بعد أن توقع خلال ركود COVID أن البنك المركزي الأسترالي لن يرفع أسعار الفائدة قبل عام 2024 ، فقد اتخذ الكثير من الجهد لتسع زيادات متتالية في أسعار الفائدة منذ مايو 2022. وقد أدى هذا إلى رفع معدل النقد من مستوى تاريخي منخفض 0.1٪ إلى 3.35٪ ، ويتم وضع علامة على المزيد من الزيادات قبل نهاية عام 2023.

اعتذر لوي عن هذا التوجيه في نوفمبر. لكن كان من المتوقع أن يواجه استجواب من السياسيين خلال مثوله هذا الأسبوع أمام لجنتين برلمانيتين: لجنة التشريع الاقتصادي بمجلس الشيوخ يوم الأربعاء واللجنة الدائمة للاقتصاد في مجلس النواب يوم الجمعة.

اتضح أنها شوايات خفيفة. بصرف النظر عن أسئلة عضو مجلس الشيوخ عن حزب الخضر نيك مكيم حول ما إذا كان سيستقيل ، كانت الجلستان متحضرتين نسبيًا ، ولم يكن لوي نادمًا على احتمالية زيادة أسعار الفائدة. حتى أنه قال إن البنك قد لا يعمل بجد بما فيه الكفاية.

وبينما أقر بأن أسعار الفائدة كانت “أداة فظة” للسيطرة على التضخم ، قال إن الناس نسوا كيف يمكن أن يكون التضخم المرتفع تآكلًا.

عودة عصا التضخم

لقد مر حوالي 30 عامًا منذ أن “قطع البنك الاحتياطي عصا التضخم” من خلال تبني سياسة تهدف إلى إبقاء التضخم ، في المتوسط ​​، في نطاق مستهدف يبلغ 2-3٪. منذ ذلك الحين ، بلغ معدل التضخم بالفعل 2.5٪.

لكن التضخم الآن يبلغ 7.8٪ ، وهو أعلى مستوى له منذ عام 1990. وقال لوي إن هذا “مرتفع للغاية” وإن البنك مصمم على إعادة معدل الفائدة إلى ما دون 3٪.

بالنسبة للسياسيين الشعبويين ، هذه مسألة سهلة السوط. الأسرة التي لديها قرض ذو معدل فائدة متغير قيمته 500 ألف دولار لمدة 30 عامًا تدفع الآن حوالي 900 دولار شهريًا في دفعات الفائدة مقارنة بالعام الماضي. سيواجه حوالي نصف المقترضين الذين لديهم قروض بسعر فائدة ثابت زيادات في أقساط السداد خلال العام المقبل. (بشكل عام ، يتم تثبيت أسعار الفائدة لمدة سنتين إلى ثلاث سنوات فقط ، ثم الانتقال إلى المعدل المتغير السائد.)

اعترف لوي بمخاطر زيادة أسعار الفائدة أكثر من اللازم. قد يؤدي هذا إلى قيام الشركات والمستهلكين بتقليص الاقتراض والإنفاق لدرجة دفع الاقتصاد إلى الركود.

لكنه حذر من أن عدم القيام بما يكفي أمر محفوف بالمخاطر. إن السماح باستمرار التضخم سيضر بالفقراء بشكل خاص. يمتلك الأغنياء منازل وأسهمًا تتماشى قيمتها بشكل عام مع التضخم. أولئك الذين لديهم مدخرات متواضعة تتآكل قوتهم الشرائية بسبب التضخم.

اقرأ المزيد: أسعار الفائدة المرتفعة ، وانخفاض أسعار المساكن والأجور الحقيقية ، ولكن لا يوجد ركود: توقعات كبار الاقتصاديين لعام 2023

لا توجد خيارات سهلة لـ RBA. يحاول البنك المركزي إيجاد طريق ضيق بين كبح التضخم وتوقف النشاط الاقتصادي. مثل Goldilocks ، يسعى Lowe إلى دولة ليست شديدة الحرارة ولا شديدة البرودة.

اقرأ المزيد: أحدث توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي قاتمة. فيما يلي 5 أسباب

اللجان الاقتصادية

اللجان الاقتصادية في مجلسي النواب والشيوخ هي المكان الذي يحدث فيه الكثير من الفحص التفصيلي للتشريعات والقضايا المقترحة. (مجلس الشيوخ له لجنتان اقتصاديتان – واحدة “للتشريع” والأخرى “للمراجع”).

إن فهم علم الاقتصاد ليس شرطا مسبقا لتكون عضوا في هذه اللجان ، ولكن لديها حاليا عدد كبير بشكل غير عادي من الأشخاص الذين يفعلون ذلك.

يرأس لجنة التشريع الاقتصادي بمجلس الشيوخ عضو مجلس الشيوخ عن حزب العمال الفيكتوري ، جيس والش ، الحاصل على درجة الدكتوراه وعمل في مراكز الفكر الاقتصادي التقدمية في الولايات المتحدة. نائبها ، ورئيس لجنة المراجع الاقتصادية بمجلس الشيوخ ، هو عضو مجلس الشيوخ الليبرالي من نيو ساوث ويلز أندرو براغ ، وهو محاسب مؤهل عمل كمدير تنفيذي لمجلس الأعمال الأسترالي.

يترأس لجنة مجلس النواب النائب عن حزب العمال الفيكتوري دانيال مولينو ، الحاصل على درجة الدكتوراه في الاقتصاد من جامعة ييل. أعضاء اللجنة أندرو تشارلتون ، وتانيا لورانس ، وأليسيا باين ، وأليجرا سبندر ، وكيث وولاهان لديهم أيضًا مؤهلات اقتصادية.

على الرغم من ذلك ، أعتقد أن لوي واجه استجوابًا أكبر في الماضي. كان أداؤه جيدًا في كلتا الدورتين هذا الأسبوع. على سبيل المثال ، عندما تم الضغط عليه بشأن سبب حديثه عن تأثير أسعار الفائدة المرتفعة على الأسر التي لديها رهون عقارية ، ولكن ليس على المستأجرين ، رد لوي ببساطة بالإشارة إلى أن الإيجارات كانت مدفوعة بالطلب الذي يفوق العرض ، وليس ارتفاع أسعار الفائدة.

هل سيذهب لوي؟

تنتهي ولاية لوي التي تبلغ سبع سنوات في سبتمبر. الحكومة غير ملتزمة بشأن مستقبله ، مشيرة إلى أن مجلس الوزراء سيقرر في منتصف العام ما إذا كانت ستمدد فترة ولايته.

قد يعتمد ذلك على نتيجة المراجعة المستقلة لبنك الاحتياطي الأسترالي التي أنشأها أمين الخزانة الفيدرالي جيم تشالمرز في يونيو 2022. تدرس المراجعة نهج بنك الاحتياطي الأسترالي للسياسة النقدية واستراتيجيات الحوكمة والثقافة والاتصال. ومن المقرر أن يتلقى تشالمرز هذا التقرير في نهاية شهر مارس.

اقرأ المزيد: لدى RBA الكثير بشكل صحيح ، ولكن لا تزال هناك قضية للتحقيق

واعترف لوي بأن قرارات بنك الاحتياطي الأسترالي لا تحظى بشعبية لدى الكثيرين. لكنه أوضح أيضًا أن قرارات البنك يتخذها مجلس مؤلف من تسعة أعضاء ، نصحه عدد كبير من الموظفين ، وليس هو وحده.

سيحدد الوقت ما إذا كانت الحكومة الفيدرالية توافق.