يصدر البيت الأبيض تقريرًا اقتصاديًا عن البيتكوين: إليك ما أخطأوا فيه

يشطب أحدث تقرير من إدارة بايدن فوائد Bitcoin بينما يتجاهل الأساسيات والنشاط الاقتصادي الذي يمنحها قيمة.

أصدر البيت الأبيض “التقرير الاقتصادي الشامل للرئيس” ، والذي تضمن قسمًا بعنوان “الأصول الرقمية: إعادة تعلم المبادئ الاقتصادية”. يوضح هذا القسم تفاصيل Bitcoin ووظائفها ومختلف “الفوائد المحتملة التي يدعيها المؤيدون لهذه الشعبية من أصول التشفير”.

تتنوع ادعاءات المؤيد التي يعتزم التقرير معالجتها من الأصول المشفرة التي تعمل كأدوات استثمارية وتمكين المدفوعات الرقمية السريعة ، إلى تحسين البنية التحتية الحالية للتكنولوجيا المالية في الولايات المتحدة. ثم يتناول التقرير “واقع الأصول المشفرة” ، كما هو عنوان القسم ، مما يضع السجل في نصابها في نظر الإدارة.

يبدأ التقرير بـ “مقارنة بالعديد من أنواع الأصول الأخرى ، فإن الأصول المشفرة متقلبة للغاية ، وبالتالي فهي شديدة الخطورة”. “نظرًا لأنها شديدة التقلب ، يمكن استخدام الأصول المشفرة للمضاربة ، وهي استراتيجية استثمار تسعى إلى تحقيق ربح من التداول قصير المدى. أحد الأسباب التي تجعل العديد من الأصول المشفرة شديدة التقلب هو أن العديد منها ليس له قيمة أساسية “. ثم يمضي في تقديم مثال للأسهم والديون ، ومقارنتها بأصول التشفير غير المدعومة [that] يتم تداولها بدون نقاط ارتكاز أساسية ، مما يشير إلى أن أسعارها السوقية تعكس فقط طلب المضاربة ، أو معنويات السوق ، وليس المطالبات على التدفق النقدي “.

بين هذا البيان والبيان التالي ، يوجد المداخلة “Box 8-2” التي توضح “كيف تعمل Bitcoin؟” قد يكون هذا المربع ، من قبيل الصدفة ، بمثابة إجابة لسؤال “ما هي القيمة الأساسية لبيتكوين؟” في وصفه لعمل البيتكوين الداخلي.

من وجهة نظر مؤيدي البيتكوين ، ينتقل التقرير بعد ذلك ليشير إلى أن “إحدى الفوائد المزعومة للأصول المشفرة مثل البيتكوين كانت التحوط ضد التضخم ، مما يعني أن قيمتها لا تتآكل مع زيادة التضخم. ولكن مع زيادة التضخم على مستوى العالم في النصف الثاني من عام 2021 وفي عام 2022 ، انهارت أسعار الأصول المشفرة ، مما يثبت أنها ، في أحسن الأحوال ، وسيلة تحوط غير فعالة من التضخم “. في حين أن سرد التضخم المحيط بالسوق الصاعدة 2020-2021 أثبت أنه إلهاء ، فإن سعر البيتكوين لا يزال يرتفع خلال الوباء ، حيث وصل إلى أعلى مستوياته على الإطلاق عند 69000 دولار. إلى جانب ذلك ، لا تزال عملة البيتكوين تعمل كمخزن للقيمة لأولئك الذين يعيشون في البلدان ذات العملات عالية التضخم ، ومن المرجح بشكل لا يصدق أن تفعل ذلك في جميع البلدان التي تشهد تضخمًا على نطاق زمني طويل بما يكفي نظرًا لندرة البيتكوين الأساسية.

يوضح القسم التالي ، “لا تؤدي العملات المشفرة عمومًا جميع وظائف النقود بشكل فعال مثل الأموال السيادية ، مثل الدولار الأمريكي” ، يوضح اعتقاد الإدارة بأن البيتكوين لن تتمكن أبدًا من الوفاء بالوظائف الثلاث للمال – القدرة على التصرف كمخزن للقيمة ووسيلة صرف ووحدة حساب – بنفس فعالية الدولار.

“تخدم العملات المشفرة حاليًا كل من هذه الوظائف ، [but] إنهم يفعلون ذلك فقط بطرق محدودة في الولايات المتحدة ، لذا فهم لا يخدمون ، من منظور اقتصادي ، كبديل فعال للدولار الأمريكي “. لكن هذا استنتاج قصير النظر ، حيث لا تزال Bitcoin في مهدها نسبيًا ، وحتى الآن أثبتت في الأسواق الأخرى أنها قادرة على أداء هذه الوظائف بشكل فعال للغاية – تتمتع الولايات المتحدة ومواطنوها ببساطة بامتيازات الاقتصاد الفعال الذي يجعل ضرورة عملات البيتكوين تبدو بعيدة.

يصف البيت الأبيض كيف أنه بسبب قلة عدد الكيانات التي تقبل البيتكوين كوسيلة للدفع ، فإنها لا تعمل كوسيلة مناسبة للتبادل وبالتالي وحدة حساب.

ولكن هذا ، مرة أخرى ، قصير النظر لأنه كل يوم ، يتم إنشاء المزيد من الأسواق والمنتجات والشركات حول نظام البيتكوين البيئي. في الواقع ، تصدرت السلفادور عناوين الصحف لأنها جعلت عملة البيتكوين قانونية ، وتشهد الآن نجاحًا في اختيارهم لاعتمادها.

يذكر التقرير أن “قوة الدولار الأمريكي مستمدة من عدة عوامل مهمة ، مثل الثقة في المؤسسات الحكومية والنظام القانوني ، لكن العملات المشفرة تفتقر إلى هذه العوامل”. لكن هذا الإيمان اهتز بشكل ملموس بينما يراقب العالم أن النظام المصرفي يتراجع مرارًا وتكرارًا عن الحاجة إلى اتخاذ إجراء فيدرالي. لا ينبغي أن يكون مخطئًا أن هذا يشجع على الإيمان بالنظام ، بل يسلط الضوء على ضرورة الاستمرار في حفظ نظام مصمم بالكامل للاعتماد على فقاعة دورة الديون.

هناك أيضًا سوء فهم أساسي في التقرير. لتسليط الضوء على الاختلافات في متطلبات الطاقة بين إثبات العمل وإثبات الحصة ، يصف التقرير كيف “على الرغم من تحول Ethereum إلى إثبات الحصة ، لم تعلن Bitcoin عن خطط لإجراء تغيير مماثل.”

ولكن ، كما قال مدير السياسة العامة في Foundry ، كايل شنيبس ، في مقال نشر مؤخرًا بعنوان “The Atlantic” حول استخدام Bitcoin للطاقة ، “من المستحيل على Bitcoin التبديل إلى إثبات الحصة ، لأن شبكة Bitcoin لا مركزية تمامًا. لا توجد هيئة إدارية يمكنها اتخاذ مثل هذا القرار “.

لا يقتصر الأمر على أن شبكة Bitcoin تنفر بشكل أساسي من الابتعاد عن إثبات العمل ، وليس هناك “Bitcoin” للإعلان عن الخطط بأي شكل من الأشكال التي يقترحها تقرير البيت الأبيض.

“في أماكن مثل تكساس ، التي تتوقع إضافة 27 جيجاوات من الطلب الإضافي على العملات المشفرة في السنوات الأربع المقبلة – أي ما يعادل 30 بالمائة تقريبًا من قدرة التوليد لشبكة تكساس بأكملها – يمكن أن يؤدي استخدام التشفير إلى زيادة احتمالية حدوث أزمات في الطاقة ، حيث يغلب الطلب على قدرة الشبكة على توفير التوليد الكافي “، كما يقول التقرير. لكن هذا الاستنتاج يتجاهل إمكانية إعادة الطاقة إلى الشبكة خلال أوقات ذروة الحمل مقابل الإعانات المقدمة من شركة الطاقة ، مما يجعل زيادة الطلب على الطاقة أقل تأثيرًا على الشبكة ، وليس أكثر.

يركز التقرير أيضًا على إمكانات العملة الرقمية للبنك المركزي الأمريكي وكيف يمكن أن تحسن النظام المالي. “العملة الرقمية للبنك المركزي الأمريكي – وهي شكل رقمي من الدولار الأمريكي – لديها القدرة على تقديم فوائد كبيرة. يمكن أن يمكّن نظام دفع أكثر كفاءة ، ويوفر أساسًا لمزيد من الابتكار التكنولوجي ، ويسهل المعاملات عبر الحدود بشكل أسرع ، ويكون مستدامًا بيئيًا. “

“على سبيل المثال ، يمكن أن تساعد اتفاقية التنوع البيولوجي الأمريكية المحتملة في ضمان توافق أنظمة الدفع هذه مع مبادئ حقوق الإنسان ، والقيم الديمقراطية ، والخصوصية” ، كما يقول التقرير ، وجميع القيم التي تم تسليط الضوء عليها على أنها من المحتمل أن تتعرض للخطر من قبل عملة البيتكوين الرقمية من قبل عملة رقمية للبنك المركزي. معهد السياسات.

ينتهي التقرير باستنتاج مفاده أن العملات المشفرة “لا يمكنها تحدي المبادئ الاقتصادية الأساسية ، مثل ما يجعل الأصول فعالة مثل المال والحوافز التي تؤدي إلى المخاطرة. على الرغم من أن التقنيات الأساسية هي حل ذكي للمشكلة

حول كيفية تنفيذ المعاملات بدون سلطة موثوقة ، لا تقدم الأصول المشفرة حاليًا فوائد اقتصادية واسعة النطاق. إنها أدوات استثمار مضاربة إلى حد كبير وليست بديلاً فعالاً للعملة الورقية “.

لقد ثبت أيضًا أن هذه الاستنتاجات غير صحيحة في الأسواق الأخرى ، حيث أن الفوائد الاقتصادية الواسعة لاستخدام البيتكوين جعلت نفسها مرئية في مختلف الاقتصادات المحلية المزدهرة في جميع أنحاء العالم.