انخفض معدل التضخم ، ولكن لا يزال من المحتمل حدوث ارتفاع واحد أو اثنين في أسعار الفائدة

انخفض معدل التضخم في أستراليا من أعلى مستوى له في 30 عامًا عند 7.8٪ في ربع ديسمبر من عام 2022 إلى 7.0٪ في ربع مارس من عام 2023. ولكن لا يزال من المحتمل أن يقوم بنك الاحتياطي الأسترالي برفع أسعار الفائدة مرة أخرى قبل نهاية عام لإعادة التضخم إلى النطاق المستهدف.

ساهم في انخفاض النمو في مؤشر أسعار المستهلك في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2023 انخفاض تكاليف الأثاث والأجهزة والملابس.

ارتفعت أسعار أخرى ، ولكن بنسبة أقل مما كانت عليه. سعر المساكن الجديدة ، على سبيل المثال. من المحتمل أن يكون هذا بسبب توفر مواد البناء بسهولة أكبر مع انخفاض الطلب.

تشمل الأسعار التي تظهر تغيرًا طفيفًا البنزين ، الذي ظل كما كان عليه قبل عام تقريبًا ، في أعقاب الغزو الروسي لأوكرانيا في فبراير 2022.

هناك أيضًا بعض الأسعار التي ارتفعت بشكل حاد.

ارتفعت أسعار الغاز – التي تأثرت أيضًا بحرب أوكرانيا – بنسبة 26٪ مقارنة بربع آذار (مارس) من العام الماضي. كما ارتفعت أسعار الكهرباء بنسبة 16٪ عن العام الماضي.

كما كانت هناك ارتفاعات كبيرة في أسعار الرسوم الجامعية بزيادة 9.6٪ عن العام الماضي والخدمات الطبية والاستشفائية بنسبة 6.7٪.

اقرأ المزيد: لا يزال التضخم يمثل “التحدي الأساسي” مع تباطؤ النشاط الاقتصادي

بلغ الارتفاع السنوي في متوسط ​​الإيجارات 4.9٪ – وهو أعلى ارتفاع منذ عام 2010 ، مما يعكس انخفاض عدد الإيجارات الشاغرة.

ومع ذلك ، ظلت الزيادة في الإيجارات أقل من الزيادة الإجمالية في مؤشر أسعار المستهلك.

للحصول على فكرة أفضل عما كان سيحدث لولا بعض التحركات غير العادية والضخمة ، يحسب مكتب الإحصاء الأسترالي ما يسميه مقياس “المتوسط ​​المقطوع” للتضخم الأساسي.

ويستثنى من ذلك 15٪ من الأسعار التي ارتفعت أكثر في الربع و 15٪ من الأسعار التي ارتفعت أو انخفضت على أقل تقدير. هذا يعطي فكرة أفضل عن الاتجاه الأساسي للتضخم.

هذا المقياس ، الذي يراقبه بنك الاحتياطي عن كثب ، يبلغ الآن 6.6٪.

إلى أين يتجه التضخم؟

يسير كل من المقياسين “الرئيسي” و “المتوسط ​​المقطوع” في الاتجاه الصحيح ، مما يشير إلى نجاح 10 ارتفاعات متتالية في أسعار الفائدة في العام الماضي في تباطؤ الاقتصاد.

من المرجح أن يستمر التضخم في التراجع.

تم حل المشكلات المتعلقة بجانب العرض من جائحة COVID إلى حد كبير. عادت تكاليف الشحن إلى مستويات ما قبل COVID ، على سبيل المثال.

السؤال الكبير الآن هو مدى سرعة تخفيف التضخم ، بالنظر إلى أنه لا يزال أعلى بكثير من هدف البنك المركزي البالغ 2-3٪.

ماذا يعني هذا بالنسبة لأسعار الفائدة؟

وكما قال وزير الخزانة جيم تشالمرز ، “تجاوز التضخم ذروته” لكنه “سيظل أعلى مما نرغب فيه لفترة أطول مما نرغب”.

كانت توقعات البنك الاحتياطي في فبراير هي أن التضخم لن ينخفض ​​إلى هدف 2 – 3٪ قبل عام 2025. وهذا يفترض أن الانخفاض المتوقع قد يتطلب زيادة واحدة أو اثنتين في أسعار الفائدة.

من المحتمل ألا تؤدي نتيجة ربع آذار (مارس) إلى تغيير هذا التقييم.

يتطلب تسريع العملية مزيدًا من الزيادات في أسعار الفائدة. لكن البنك يوازن هدفه من التضخم مع مخاطر ارتفاع أسعار الفائدة التي تدفع الاقتصاد إلى الركود.

اقرأ المزيد: طريق Lowe – يسلك RBA “مسارًا ضيقًا”

شارك محافظ البنك الاحتياطي فيليب لوي وجهة نظر مجلس الإدارة حول هذا الأمر قبل بضعة أسابيع. في حديثه إلى نادي الصحافة الوطني ، سُئل عن سبب عدم اتباع أستراليا للبنوك المركزية الأخرى في الاستمرار في زيادة أسعار الفائدة. رد:

هناك حجة على ذلك ، لكنه قد يعني فقدان الوظائف – المزيد من فقدان الوظائف – وحكمنا في الوقت الحالي هو أنه إذا تمكنا من إعادة التضخم إلى 3٪ بحلول منتصف عام 2025 والحفاظ على العديد من تلك المكاسب الوظيفية التي تم تحقيقها في السنوات القليلة الماضية ، كانت هذه نتيجة أفضل من إعادة التضخم إلى 3٪ قبل عام واحد وفقدان المزيد من الوظائف.

تشير بيانات التضخم الصادرة اليوم إلى أن البنك المركزي لن يحتاج إلى أكثر من زيادة أو زيادتين إضافيتين لإبقاء التضخم على “المسار الضيق” للعودة إلى النطاق المستهدف.