من لديه البيتكوين؟ نظرة فاحصة على عرض البيتكوين

0 5 دقائق

المقالة أدناه مقتطفات من إصدار حديث من مجلة Bitcoin Magazine PRO ، النشرة الإخبارية للأسواق المتميزة لمجلة Bitcoin Magazine. لتكون من بين الأوائل الذين يتلقون هذه الأفكار وغيرها من تحليلات سوق البيتكوين على السلسلة مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك ، إشترك الآن.

من يمتلك البيتكوين؟

يأتي دفتر الأستاذ العام في Bitcoin بمستوى فريد من الشفافية يتضمن معلومات مهمة توضح بالتفصيل مكان توفير البيتكوين. بمساعدة تتبع العنوان والإعلانات العامة وبعض التقديرات عبر مصادر البيانات ، يمكننا التعرف على مكان وجود ما يقرب من 47٪ من إجمالي المعروض من البيتكوين اليوم. يُقدر أن جزءًا كبيرًا من المعروض من البيتكوين البالغ 21 مليونًا قد فقد ، بما في ذلك عملات ساتوشي ناكاموتو. هناك بيانات مفيدة من كل من Glassnode و Chainalysis تشير إلى فقدان ما يقرب من 4 ملايين عملة بيتكوين.

توجد كميات كبيرة أخرى من البيتكوين في البورصات ، أو في صندوق Grayscale ، أو في محافظ تعدين البيتكوين. تم تجميع مساحات كبيرة من البيتكوين بواسطة أمثال MicroStrategy ومؤخراً Tether. يتم إغلاق حوالي 5500 بيتكوين على شبكة Lightning Network ، بينما توجد مبالغ أخرى على شكل Bitcoin (WBTC) على سلاسل الكتل إلى جانب Bitcoin.

يمكن تتبع معظم تقديرات البيتكوين على أساس روتيني عند النظر إلى الأمثلة ، مثل عناوين السلسلة المعروفة المرتبطة بحكومة الولايات المتحدة من نوبات مختلفة من عملات البيتكوين ، أو عند تحليل تحديثات الإنتاج الشهرية من مُعدني البيتكوين العامين ، في حين أن تفاصيل الاحتفاظ الأخرى يمكن أن تكون أصعب بكثير تعال. قد تكون إحدى المؤسسات الخاصة قد أشارت إلى مقتنيات البيتكوين منذ سنوات ، ولكن ليس مطلوبًا الإعلان علنًا عن تحديثات مخبأها. تشمل الأمثلة الأخرى حالة عدم اليقين بشأن المقتنيات الحكومية. قد يكون لدى الصين 194000 بيتكوين من الاستيلاء ، ولكن من الصعب التحقق مما إذا كان هذا الرقم حاليًا.

بعد كل ما قيل ، الرسم البياني أدناه عبارة عن مقطع تقريبي للبيانات المتاحة التي يمكن توسيعها وتحسينها للحصول على دقة أفضل عبر المجموعات المختلفة. تأتي هذه الأرقام من الطب الشرعي في السلسلة ، وإيداعات SEC العامة وشهادات الميزانية العمومية.

مقتنيات البيتكوين مفصولة حسب نوع الكيان.

من أصل 2.3 مليون عملة بيتكوين في البورصات ، توجد الغالبية في Binance و Coinbase. لن يشمل ذلك البيتكوين في منتجات الحراسة الاستثمارية مثل Grayscale و Coinbase Custody ، على سبيل المثال. ارتفعت حصة Binance من البيتكوين في البورصات من أقل من 10٪ في 2019 إلى 30٪ اليوم. يُقدر أن لدى الشركة ما يقرب من 700000 عملة بيتكوين على منصتها ، والتي يمكن أن تُعزى في الغالب إلى هيمنة سوق المشتقات الخاصة بها ووجودها الدولي ، في حين أن Coinbase هي أساسًا بورصة فورية مع وجود أمريكي مكثف.

النسبة المئوية لأرصدة البيتكوين في البورصات.

بمرور الوقت ، وصل حجم المعروض من عملات البيتكوين المتداولة في البورصات إلى 17.5٪ من العرض المتداول ، ووصل إلى ذروته في مارس 2020 قبل أن ينخفض إلى 11.89٪ فقط. نشك في أن اتجاه انخفاض عملة البيتكوين في البورصات كنسبة مئوية من العرض المتداول سيستمر حيث يتم توزيع البيتكوين عبر عدد متزايد من المتبنين العالميين ، وذلك بفضل حلول الحفظ الشخصية المتطورة التي أصبحت أكثر انتشارًا وقوة مع مرور الوقت.

يتم الاحتفاظ بما يقل قليلاً عن 12٪ من عملات البيتكوين المتداولة في البورصات.

من حيث القيمة المطلقة ، لم يكن هناك مثل هذا المستوى من حاملي البيتكوين على المدى الطويل. من الناحية النسبية ، كانت المرتان الوحيدتان في التاريخ اللتان حصلت فيهما على حصة أكبر من العملات المعدنية طويلة الأجل في عام 2009 قبل أن يكون للبيتكوين سعر صرف ، وفي أعماق السوق الهابطة لعام 2015. مع وجود الكثير من العرض خارج السوق ، يمكن أن يؤدي ضغط جانب البيع في غضون ذلك إلى تعديلات كبيرة في الأسعار على الجانب السلبي ، نظرًا لأن العديد من المشاركين في السوق يشاركون في دور سلبي أكثر.

تتزايد النسبة المئوية لأصحاب المدى الطويل من العرض المتداول.

يمكننا أيضًا إلقاء نظرة على المعروض غير السائل من البيتكوين لتحديد ديناميكيات الحامل. يشير مصطلح “العرض غير السائل” إلى عملة البيتكوين التي تمتلكها كيانات نادرًا ما تبيع ، مما يعني أن هذه العملات ليست متاحة بسهولة للتداول. لتقدير ذلك ، تُعتبر مقتنيات البيتكوين الخاصة بالكيان غير سائلة إذا تم إنفاق أقل من 25٪ من عملات البيتكوين المستلمة ، والسائلة إذا تم إنفاق 25٪ إلى 75٪ ، وذات السيولة العالية إذا تم إنفاق أكثر من 75٪.

في حقبة ما بعد عام 2016 إلى النصف ، كان العرض غير السائل لعملة البيتكوين كنسبة مئوية من العرض المتداول عند أعلى مستوى له ، مع تراكم الحائزين على العملات من السوق بشكل أسرع مما يمكن لإصدار المُعدِّن توزيعها.

اعتبارًا من أبريل 2023 ، تجاوز المعروض غير السائل لعملة البيتكوين 15.000.000 قطعة نقدية.

الغالبية العظمى من المعروض من البيتكوين غير سائل.

اتجه عرض البيتكوين غير السائل إلى الارتفاع منذ عام 2016.

الاتجاه واضح: تستمر Bitcoin في التوزيع في أيدي المزيد ، مع تحول تركيز أكبر للإمداد من الكيانات التي تمتلك كميات كبيرة من Bitcoin – أرصدة 1،000-10،000 BTC ، و 10،000-100،000 BTC ، وأكثر من 100،000 BTC – إلى الكيانات التي لديها أرصدة. 10 بيتكوين أو أقل.

تتجه أرصدة البيتكوين الخاصة بالكيانات التي تزيد عن 1،000 بيتكوين إلى الانخفاض منذ عام 2011.

تنمو أرصدة البيتكوين التي تقل عن 10 بيتكوين منذ أكثر من عقد ، مما يعني أن العرض يتم توزيعه بالتساوي.

من المهم أن نلاحظ أن الكيانات التي تمتلك كميات كبيرة من البيتكوين ، خاصة تلك التي لديها أكثر من 10000 بيتكوين ، من المحتمل أن تدير مفاتيح لآلاف أو حتى ملايين المستخدمين ، والتبادلات هي مثال واضح. غالبًا ما يكون هذا مصدرًا كلاسيكيًا للتوصيف الخاطئ والمعلومات الخاطئة عندما يقدم الناس ادعاءات بشأن نقص توزيع الثروة من البيتكوين. نعم ، هناك مجموعات عناوين بها مقتنيات كبيرة من البيتكوين ، ولكن هذا يشبه الادعاء بأن شركة واحدة تمتلك 14٪ من إجمالي الدولار الأمريكي في النظام المصرفي التجاري. في حين أن JPMorgan Chase لديها 2.4 تريليون دولار من أصل 17.1 تريليون دولار من الودائع في البنوك المحلية والودائع هي مسؤولية JPMorgan ، في الواقع ، فهي محفوظة لملايين الأفراد والشركات الفريدة.

يتمثل الاختلاف الرئيسي – بصرف النظر عن هيكل الملكية القانوني مقابل هيكل التشفير – في حقيقة أن هيكل ملكية Bitcoin ، مجموعة UTXO ، أكثر شفافية وقابلية للتدقيق بسهولة. هذا يجعل من السهل على أي شخص الاطلاع على البيانات وتقديم مطالبات مستنيرة حول تركيز المعروض من البيتكوين.

ملاحظة أخيرة

نجحت Bitcoin في جذب مجموعة واسعة من حامليها ، من الأفراد إلى الشركات والكيانات الخاصة وحتى الدول القومية. كما يتضح من زيادة ملكية التجزئة والمستويات المرتفعة تاريخياً من حاملي العملات على المدى الطويل ، من الواضح أن عرض البيتكوين يتم توزيعه بشكل متساوٍ عبر هذه المجموعة الواسعة من المتبنين. يتم تعزيز هذا الاتجاه من خلال انخفاض كمية البيتكوين المحتفظ بها في البورصات وزيادة العرض غير السائل.

من الآن فصاعدًا ، نتوقع استمرار هذه الاتجاهات المتمثلة في زيادة التوزيع وانخفاض التركيز ، حيث يتم تقسيم العرض الثابت لعملة البيتكوين البالغ 21 مليونًا بين الأفراد والمؤسسات والشركات والدول القومية في العالم.

يختتم هذا المقتطف من إصدار حديث من مجلة Bitcoin Magazine PRO. إشترك الآن لتلقي مقالات PRO مباشرة في صندوق الوارد الخاص بك.