لا يمكنك شراء الكثير مقابل دولار واحد ، باستثناء ربما شركة عالمية. لماذا يمكن بيع برايس ووترهاوس كوبرز بأقل من سعر الطابع

في خطوة فاجأت عالم الأعمال ، قامت شركة PwC Australia هذا الأسبوع بتفريغ أعمالها الاستشارية الحكومية إلى Allegro Funds مقابل دولار واحد فقط.

إنها ما يُعرف بصفقة الفلفل.

معاملات Peppercorn ، التي تنطوي على دفع حد أدنى للوفاء بمتطلبات العقد القانوني ، ليست غير عادية كما قد تبدو.

يتم استخدامها عندما تسعى الشركات إلى التخلص من الالتزامات وكذلك الفرص.

يأتي قرار برايس ووترهاوس كوبرز في أعقاب فضيحة أثارها شريك ضريبي سابق في شركة برايس ووترهاوس كوبرز ، الذي قام ، أثناء تقديم المشورة للحكومة الفيدرالية بشأن قوانين منع التهرب الضريبي للشركات ، بمشاركة معلومات سرية مع زملائه.

اقرأ المزيد: المصلحة الذاتية مقابل الصالح العام: الضرر الذي لا يوصف الذي أحدثته فضيحة برايس ووترهاوس كوبرز للمهن

قد تتساءل لماذا تم تحديد سعر الطلب عند 1 دولار وليس 2 دولار أو 100 دولار. ذلك لأن 1 دولار هو سعر رمزي ، وهو كل ما هو مطلوب لجعل البيع ملزمًا قانونًا.

بموجب قانون العقود ، تكون المبيعات صالحة إذا كانت مقابل “مقابل”.

القيمة الفعلية للمعاملة أكبر بكثير من السعر المدفوع ، بما في ذلك أشياء مثل قدرة المشتري على تشغيل الأعمال بنجاح ، والوفاء بالالتزامات التشغيلية (بما في ذلك الالتزامات للموظفين) ، وسداد الديون المستحقة.

لن يتحمل المشتري ، Allegro Funds ، الأعمال التجارية فقط (وأيًا كانت الفرص التي يجلبها) ولكن أيضًا المسؤوليات والعقود المستمرة.

في الماضي ، تم أيضًا بيع العديد من فرق كرة القدم والفورمولا 1 بسعر رمزي قدره دولار واحد ، وهو السعر الذي يأخذ في الاعتبار تحويل الالتزامات والالتزامات جنبًا إلى جنب مع الفرص.

تم بيع Caterham Sports ، وهي شركة بريطانية صممت وصنعت سيارات لفريق Caterham Formula 1 ، مقابل جنيه إسترليني واحد فقط (1.90 دولار أسترالي) في عام 2014.

تم بيع أندية كرة القدم تشيلسي وبورتسموث وسوانسي سيتي مقابل 1 جنيه إسترليني في أعوام 1982 و 1997 و 2001 على التوالي ، مع تحمل المشترين الديون والالتزامات وكذلك الفرص.

في حين أن هذه المعاملات تحدث غالبًا عندما تكافح الشركة أو تريد التخلص من التزامات معينة ، إلا أنها يمكن أن تحدث أيضًا عندما تكون الأمور أفضل ولكن ليست جيدة كما يمكن أن تكون في ظل مالك جديد ، وبأسعار رمزية تتجاوز دولارًا واحدًا.

تم بيع بعض أكثر عمليات التفريغ تحويلية بمليارات الدولارات.

كان أبرزها شراء Facebook لـ Instagram بقيمة مليار دولار أمريكي في عام 2012 ، حيث لم يكتسب Facebook النظام الأساسي وقاعدة مستخدميه فحسب ، بل أخذ أيضًا على عاتقه أي التزامات أو مسؤوليات.

كان استحواذ أمازون لعام 2017 بقيمة 13.7 مليار دولار أسترالي على Whole Foods في عام 2017 مشابهًا.

اقرأ المزيد: من الذي يحتاج إلى شركة برايس ووترهاوس كوبرز عندما يكون من الممكن إنجاز العمل الاستشاري بشكل أكثر كفاءة داخل الشركة؟

كل ما هو مختلف بين علامات الأسعار التي تبلغ قيمتها مليار دولار وسعر 1 دولار هو أفضل تخمين للمالك القديم حول احتمالات الأصول في ظل المالك الجديد (وفي حالة PwC ، من الضروري العثور على مالك جديد بسرعة).

عندما يتم جر شركة ما إلى أسفل بسبب الخصوم ، ويصبح من الواضح أن لديها احتمالات أفضل (على الرغم من عدم التأكد منها) في ظل مالك جديد ، لا يبدو أن السعر منطقيًا.

قد تكون قيمة الأعمال الاستشارية الحكومية لشركة برايس ووترهاوس كوبرز أكثر بكثير ، أقل بكثير من دولار واحد لأصحابها الحاليين إذا بقيت في أيديهم. لقد واجهوا احتمال الاضطرار إلى الاستمرار في تمويل الأعمال بعدد قليل من العقود الحكومية أو بدون عقود.

كانت فرق كرة القدم في المملكة المتحدة التي كانت تنفق أموالاً حتى بيعها مقابل جنيه إسترليني واحد تساوي أيضًا أقل بكثير من جنيه إسترليني واحد لأصحابها الحاليين.

ربما كانت قيمة Instagram أيضًا أقل من المليار دولار أمريكي التي بيعت بها ، حتى تم شراؤها من قبل مالك جديد لديه القدرة على دمجه مع شيء أكبر وجعله أكثر قيمة بكثير. التخمين الأخير هو 100 مليار دولار أمريكي.