مع الأساسيات الاقتصادية المتداعية ، فإن مستقبل اعتماد البيتكوين في النرويج مشرق

هذا مقال افتتاحي بقلم رون أوستجارد وألكسندر إلفسن ، كاتبان ماليان مقيمان في النرويج.

على الرغم من أننا لا نملك أرقامًا دقيقة حول اعتماد Bitcoin على مستوى العالم ، إلا أننا نعلم أن متوسط ​​معدل اعتماد العملة المشفرة العالمي قد قُدر بحوالي 12٪ في عام 2022 وأن عملة البيتكوين هذه تمتلك حاليًا حوالي نصف القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات المشفرة العالمية . تصدرت تركيا (27.1٪) والأرجنتين (23.5٪) قائمة التبني لعام 2022 ، ويبدو أن البلدان التي لديها أكبر معدل تضخم لديها أعلى معدلات تبني.

تعتمد دولة النرويج الغنية بالنفط على 8 ٪ من العملات المشفرة ، وهو ما يمثل ثلثي المتوسط ​​العالمي فقط. بالنظر إلى أن سكانها يتمتعون بالدهاء التكنولوجي إلى حد ما ، فإن هذا منخفض بشكل مدهش. قد توفر العوامل التالية بعض التفسير:

• كانت الأرقام الرسمية لأسعار المستهلك متواضعة مقارنة بمعظم البلدان الأخرى.
• يُظهر السياسيون النرويجيون موقفًا سلبيًا تجاه العملات المشفرة ، وكما أفاد المحلل جاران ميليرو في الأقصر ، فإن الحكومة تريد “تدخين” عمال المناجم.
• وفقًا لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) ، فإن ستة من كل 10 نرويجيين “يثقون” في حكومتهم ، وهو ما يزيد بنسبة 50٪ عن متوسط ​​دولة منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية.

لكن الضعف الكبير في الكرونة النرويجية (NOK) قد يبدأ في تحفيز المزيد من الأشخاص والشركات على الانضمام إلى اقتصاد البيتكوين.

انخفضت قيمة الكرون النرويجي ببطء ولكن بثبات منذ الأزمة المالية ، وقد يكون تأثير “غليان الضفدع” هو السبب في قلة التركيز عليها. لقد تغير هذا في الأشهر القليلة الماضية ، حيث اكتسب انخفاض القيمة الزخم. في وقت كتابة هذا التقرير ، كان الأمر يتطلب 10.7 كرونة نرويجية لشراء دولار واحد ، ارتفاعًا من 4.9 كرونة نرويجية في عام 2008. وفي أسوأ حالاته هذا العام ، انخفض سعر الكرونة النرويجية بنسبة 10٪ مقابل الدولار الأمريكي ، بل وأداء الليرة التركية كان أسوأ من الليرة التركية وواحدة من أفقر العملات. عملة البلد الأوروبي ، الليو المولدوفي. ربما كان من المفيد جدًا أن وزير المالية النرويجي ، في بداية شهر يونيو ، أخبر الناس أن “الكرونة النرويجية هي عملة جيدة”.

يخدع الاقتصاديون رؤوسهم لأنهم يبذلون قصارى جهدهم لشرح سبب عدم شعبية كرونة نرويجية ، ولكن بناءً على التغطية الإعلامية ، أصبح الناس والشركات حذرًا بشكل متزايد.

ما هو الخطأ في النرويج؟

ربما تكون السياسة النقدية الفضفاضة أحد الأسباب التي أدت إلى سوء أداء كرونة نرويجية. قد يكون البلد الصغير قادرًا على تصدير كميات كبيرة من النفط ، لكنه ليس في وضع يسمح له بتصدير التضخم. في الفترة من 2002 إلى 2022 ، زاد عرض النقود (NOK M2) بمتوسط ​​سنوي بنسبة 7 ٪ تقريبًا. هذا على قدم المساواة مع الدولار الأمريكي ، لكنه أسرع بنسبة 16٪ من اليورو ، الذي كان معدل نموه 5.9٪ سنويًا. في حين أن العديد من العوامل تؤثر على سعر الصرف ، فلا شيء جيد يمكن أن يأتي من ترك المطبعة تعمل بسرعة عالية.

سعر الصرف المنخفض يجعل الواردات أكثر تكلفة ، ويغذي أرقام مؤشر أسعار المستهلكين ، ويمنح البنك المركزي ذريعة لمواصلة رفع أسعار الفائدة. لذلك ، يتعرض المواطنون النرويجيون الآن لضربة ثلاثية: أسعار الفائدة المرتفعة ، وتضخم الأسعار المحلية المرتفعة وزيادة حادة في التكاليف لآلاف النرويجيين المحرومين من الشمس والذين اعتادوا السفر إلى الخارج لقضاء إجازاتهم. عندما تغطي وسائل الإعلام السائدة كرونة نرويجية ضعيفة ، فإن الموضوع القياسي هو أن الميزانيات تملي على الناس البقاء داخل الحدود عندما يذهبون في عطلة الصيف هذا العام.

تواجه الشركات التي لديها حصة عالية نسبيًا من تكاليفها بالعملة الأجنبية بينما يكون دخلها بشكل أساسي بالكرونة النرويجية وقتًا عصيبًا بشكل خاص. يتعرض بناة المنازل ، الذين يجدون أنفسهم في هذه الفئة بسبب الاعتماد المتزايد على المواد المستوردة ، لضرر كبير. العملة الضعيفة تلتهم أرباحها ، في حين تسببت الزيادات الحادة في أسعار الفائدة في هبوط سوق مبيعات المنازل الجديدة. بعد تعديلها وفقًا للنمو السكاني ، أصبحت المبيعات الآن عند نفس المستويات التي كانت عليها عندما وصل السوق إلى أدنى مستوياته خلال الأزمة المالية الكبرى.

إذا كنت تفكر أيضًا في أن:

• تواصل الحكومة زيادة الضرائب على الرغم من أن النرويج لديها بالفعل معدل ضرائب مرتفع وقطاع عام يستهلك حوالي ثلثي الناتج المحلي الإجمالي (66٪ في عام الوباء عام 2020 و 61٪ في عام 2022)
• يتخلى عدد قياسي من الأثرياء عن النرويج من أجل البلدان منخفضة الضرائب
• النرويجيون الآن يتصدرون ترتيب OECD للديون بالنسبة للدخل المتاح لكل أسرة (247٪)

… ثم تبدو الصورة قاتمة على نحو متزايد.

ربما لا يساعد كرونة نرويجية أن معظم دخل الدولة من الضرائب على النفط والغاز يتم تحويله إلى صندوق الثروة السيادي للحكومة ، الذي يستثمر رأس ماله خارج النرويج فقط. اليوم ، يشكل الصندوق أكثر من ضعف الناتج المحلي الإجمالي. إن نتيجة مبادلة قيمة الموارد البترولية في النرويج برأس المال المستثمر في الخارج هي أن الدولة تحصل على قاعدة رأسمالية أصغر بشكل متزايد يمكن استثمار NOK فيها.

لا عجب في أن اللاعبين في سوق الصرف الأجنبي وأغنى النرويجيين قلقون من أن الكرون النرويجي في المستقبل سوف يتحول إلى مجرد رمز لمدفوعات الضرائب.

تستعد للبيتكوين

إن الانخفاض العنيف لقيمة الكرونة النرويجية مقارنة بعملات جميع الدول الأخرى تقريبًا ومعدل التبني المنخفض للعملات المشفرة يجعل الحالة النرويجية خاصة. إذا انخفض الكرون النرويجي أكثر واستثمر النرويجيون أكثر في البيتكوين ، فقد يشير هذا إلى أن الأمر نفسه سيحدث في الاقتصادات المتقدمة الأخرى ذات السياسات النقدية المتساهلة.

يبقى أن نرى ما إذا كان المواطنون والشركات النرويجية يبدأون في الاصطفاف للتشاور مع دكتور بيتكوين. بالنظر إلى عدم وجود علاج آخر في الأفق ، نعتقد أن الحوافز الاقتصادية ستفوق ثقة المواطنين المبالغ فيها بالحكومة.

هذا منشور ضيف بواسطة Rune Østgård و Alexander Ellefsen. الآراء المعبر عنها خاصة بها تمامًا ولا تعكس بالضرورة آراء BTC Inc أو Bitcoin Magazine.