هل ستحقق خطة Kwasi Kwarteng النمو؟

لقد عانى الاقتصاد البريطاني من النمو البطيء لفترة طويلة. إلى جانب نمو أبطأ في الإنتاجية ، فإن هذا يعني عدم وجود زيادة تقريبًا في مستويات المعيشة للأسرة العادية على مدار العقد الماضي.

الآن ، كشف المستشار الجديد ، كواسي كوارتنج ، عن خطة جذرية لإعادة النمو إلى معدله التاريخي البالغ 2.5٪ سنويًا. سيكون هذا زيادة بنحو نقطة مئوية ، ورفع مستويات المعيشة وتوفير المزيد من الأموال للخدمات العامة.

يتضمن الجزء المركزي من ميزانية Kwarteng المصغرة خفض الضرائب على أمل توفير حوافز أكبر للأفراد والشركات للعمل بجدية أكبر والاستثمار بشكل أكبر ، في أكبر تخفيضات ضريبية صافية من وزير المالية منذ أوائل السبعينيات.

سيفيد الكثير من هذا الميسورين أكثر من ذوي الدخل المنخفض ، لكن الحكومة تجادل بأن النمو الأعلى وليس إعادة التوزيع هو الأولوية ، وأن هذا سيفيد الجميع مع زيادة حجم الكعكة الاقتصادية. فهل هذا العمل؟

التخفيضات الضريبية الصافية لوزراء المملكة المتحدة

أولاً ، النقاط البارزة. تم إلغاء الزيادة في التأمين الوطني ، وإلغاء أعلى معدل لضريبة الدخل والحد الأقصى لمكافآت المصرفيين ، وخفض المعدل الأساسي لضريبة الدخل من 20٪ إلى 19٪ في أبريل. كما تم تخفيض رسوم الدمغة على مشتريات المنازل ، خاصة بالنسبة للمشترين لأول مرة.

لن يتم الآن زيادة ضريبة الشركات المقرر إجراؤها في أبريل ، بينما يتم تقديم مجموعة متنوعة من الحوافز الأخرى لتحفيز الاستثمار وتقليل عبء التنظيم ، بما في ذلك خفض الضرائب على العاملين لحسابهم الخاص. مجتمعة ، ستكلف هذه الإجراءات 45 مليار جنيه إسترليني سنويًا.

بالإضافة إلى ذلك ، تنفق الحكومة مبلغًا ضخمًا للحفاظ على انخفاض فواتير الطاقة. سيكلف تعديل الزيادات المخططة للأسر ما يقدر بنحو 60 مليار جنيه إسترليني سنويًا خلال العامين المقبلين ، بالإضافة إلى حوالي 30 مليار جنيه إسترليني لمساعدة الشركات في الأشهر الستة المقبلة. تعتمد التكلفة الفعلية على أسعار الغاز المستقبلية.

عائد النمو؟

الأدلة غير حاسمة حول ما إذا كانت معدلات الضرائب المنخفضة تحفز دائمًا الأفراد على العمل بجدية أكبر وإطلاق العنان لروح المبادرة الخاصة بهم. في المملكة المتحدة ، قد يستخدم الكثيرون الأموال الإضافية للاستمتاع بمزيد من أوقات الفراغ – لا سيما مع انخفاض عدد الأشخاص في القوى العاملة بشكل كبير منذ الوباء ، وخاصة أولئك الذين تزيد أعمارهم عن 50 عامًا.

وفي الوقت نفسه ، فإن حقيقة أن الفقراء على وشك أن يكسبوا القليل نسبيًا من التخفيضات الضريبية قد يفسر سبب تخطيط الحكومة لمعاقبة أولئك الذين يعملون أقل من 15 ساعة في الأسبوع ولا يبحثون بنشاط عن وظائف.

ومن المفارقات ، في أعقاب خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، ترى الحكومة أيضًا زيادة الهجرة كوسيلة لزيادة النمو الاقتصادي من خلال إضافة المزيد من العمال إلى الاقتصاد. ومع ذلك ، فإن زيادة حجم القوة العاملة لا يؤدي بالضرورة إلى زيادة الإنتاجية (الناتج لكل عامل) – وهو مفتاح زيادة الدخل.

على الأرجح ، ستكون الحوافز للاستثمار التجاري ضرورية لتحقيق أي تغيير تدريجي في النمو ، جنبًا إلى جنب مع الخطط المعلنة مسبقًا لرفع المهارات.

نمو الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة 1949-2021

كان الاستثمار التجاري في المملكة المتحدة تاريخيًا أقل بكثير من استثمار منافسيها الرئيسيين. ومع ذلك ، فإن التخفيضات المتتالية في ضريبة الشركات لم تحدث فرقًا يذكر.

وينطبق الشيء نفسه على العديد من المخططات السابقة لتحفيز استثمارات محددة ، بما في ذلك “الخصم الفائق” لحكومة جونسون للاستثمار في المصانع والآلات.

مع حوافز الأعمال التي تقدمها Kwarteng بما في ذلك مناطق الاستثمار الجديدة منخفضة الضرائب وإصلاح التخطيط ، يبقى أن نرى ما إذا كان هذا سيحدث فرقًا كبيرًا. مع الركود الذي يلوح في الأفق ، والتضخم المرتفع ، وأزمة الطاقة ، ونقص الإمدادات ، والصعوبات في توظيف العمال المهرة ، من الصعب تصور حدوث تحول جذري على المدى القصير.

المالية العامة

اقترحت الحكومة أنه إذا نجحت في تحقيق هدفها المتمثل في تعزيز النمو السنوي بمقدار نقطة مئوية واحدة بحلول 2026-27 ، فقد يكون هناك 47 مليار جنيه إسترليني إضافية في الإيرادات الضريبية. هذا هو توقع أولي لم يتم فحصه بعد من قبل مكتب مسؤولية الميزانية.

لكن على المدى القصير ، هناك ضغط كبير على الإنفاق العام مطروح على الورق. يقدر معهد الدراسات المالية أن تأثير التضخم سيتمثل في خفض ميزانيات الإدارات بالقيمة الحقيقية بمقدار 18 مليار جنيه إسترليني مقارنة بما تم التخطيط له في مراجعة الإنفاق الأخيرة ، وذلك قبل زيادة رواتب القطاع العام.

تنص خطة النمو لعام 2022 الخاصة بوزارة الخزانة على أن “إبقاء الإنفاق تحت السيطرة” جزء أساسي من التزامها بالمسؤولية المالية.

بغض النظر ، فإن 90 مليار جنيه إسترليني لدعم الطاقة و 45 مليار جنيه إسترليني للتخفيضات الضريبية ستوفر حافزًا هائلاً للاقتصاد. للحد من الضغوط التضخمية الإضافية التي سوف يمارسها هذا ، ستعتمد الحكومة على بنك إنجلترا لمواصلة رفع أسعار الفائدة بشكل حاد. لكن ليس من الواضح كيف سيتطور التوتر بين هذين الهدفين.

الأمر المقلق بنفس القدر هو حقيقة أن الإجراءات تهدف إلى رفع عجز الحكومة من 100 مليار جنيه إسترليني إلى ما يقرب من 200 مليار جنيه إسترليني العام المقبل ، أو ما يقرب من 10٪ من الناتج المحلي الإجمالي. يثير هذا احتمالية استمرار ارتفاع ديون الحكومة البريطانية كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي على المدى المتوسط.

دين حكومة المملكة المتحدة كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي

وتقول الحكومة إنه على مدى خمس سنوات ، إذا عززت استراتيجيتها النمو ، فإنها ستضيف مليارات الجنيهات إلى عائدات الضرائب لخدمة الدين ، فضلاً عن زيادة الحجم الإجمالي للاقتصاد ، وبالتالي خفض معدل الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي. ومع ذلك ، استجابت الأسواق بقلق ، حيث تخلصت من السندات الحكومية البريطانية والجنيه الإسترليني بعد الإعلان.

إلى أين يقودنا هذا

إن الحكومة واضحة في أن إصلاحاتها ستحقق فوائد فقط على المدى المتوسط. لكن المشاكل الاقتصادية على المدى القصير يمكن أن تعرقل الخطة وتهدد فرص الفوز في الانتخابات – على الأرجح من المقرر خوضها في عام 2024.

يعيد نموذج حكومة ليز تروس الجديدة صياغة استراتيجية حكومة تاتشر في الثمانينيات ، حيث يمكن القول إن التخفيضات الضريبية وإلغاء القيود ساعدت على تعزيز النمو. لكن معدلات الضرائب كانت أعلى بكثير في ذلك الوقت ، وكان حجم القطاع الصناعي الحكومي أكبر بكثير.

اقرأ المزيد: لماذا ليز تروس ليست مارجريت تاتشر عندما يتعلق الأمر بالاقتصاد

قد تكون المقارنة الأكثر إثارة للقلق ، حيث تعثرت “الاندفاع نحو النمو” بسبب المشكلات الاقتصادية قصيرة الأجل ، هي “طفرة الحلاقة” التي قدمتها حكومة المحافظين 1970-1974. أدى التحفيز الاقتصادي الضخم إلى ارتفاع التضخم ، وإضرابات رواتب القطاع العام ، وأزمة الصرف الأجنبي ، مما أدى إلى هزيمة الحكومة في انتخابات عام 1974.

هذا تحول جذري في سياسة الحكومة يواجه العديد من العقبات. قد يكون هناك طريق وعر أمامنا قبل أن نرى ما إذا كانت هذه المقامرة على النمو ستؤدي إلى النتيجة التي يعد مؤيدوها.