لماذا يجب أن تكون المملكة المتحدة حذرة من إلغاء السياسة التي تحمي الاستقرار الاقتصادي

في وقت ترتفع فيه الأسعار وتكاليف المعيشة المتزايدة باستمرار ، هناك مؤشرات أخيرة على وجود دفعة مالية لصناعة تكدح في مواجهة الفحم الاقتصادي. يبدو أن المصرفيين البريطانيين قد يكونون على وشك الحصول على زيادة كبيرة في الأجور ، حيث ورد أن وزير المالية البريطاني الجديد يخطط لإلغاء الحد الأقصى لمقدار المكافآت التي يحصلون عليها.

في الوقت الحالي ، يبلغ هذا الحد 100٪ من راتب المصرفي ، ولكن يمكن مضاعفته إلى 200٪ ، بشرط موافقة المساهمين. لذا فإن أي مصرفي يكسب ، على سبيل المثال ، 100000 جنيه إسترليني سنويًا يمكنه فقط الحصول على مكافأة سنوية قدرها 100000 جنيه إسترليني ، أو 200000 جنيه إسترليني في ظروف خاصة.

تم تقديم الحد الأقصى كجزء من الجهود المبذولة لتحسين التنظيم للقطاع المصرفي في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008. وأثارت تلك الأزمة أول بنك بريطاني يديره لمدة 150 عامًا وأدت إلى إنفاق حكومة المملكة المتحدة مليارات الجنيهات الاسترلينية من أموال دافعي الضرائب إنقاذ البنوك الفاشلة.

في العديد من البلدان ، ارتفعت معدلات البطالة وتبخرت ثروة الأسرة. كان للأزمة آثار سلبية طويلة الأجل على النمو الاقتصادي العالمي ، وعدم المساواة في الدخل ، كما جادل البعض ، على الاستقرار السياسي.

ونتيجة لذلك ، أدخلت السلطات إصلاحات واسعة النطاق على التنظيم المصرفي والمالي ، في محاولة لتجنب تكرار هذه الكارثة الاقتصادية. كانت إحدى المشكلات الرئيسية التي يجب حلها هي رغبة الصناعة المصرفية في تعظيم الأرباح قصيرة الأجل ، حيث تمت مكافأة المخاطرة بحزم رواتب سخية للغاية. تم تقديم سقف المكافآت من قبل الاتحاد الأوروبي في عام 2014 – عندما كانت المملكة المتحدة عضوًا – للحد من آليات الدفع هذه التي تؤدي إلى سلوك متهور ومحفوف بالمخاطر.

في ذلك الوقت ، تم انتقاد سقف المكافأة من قبل وزير المحافظين البريطاني آنذاك جورج أوزبورن باعتباره له “تأثير ضار”. بعد ثماني سنوات ، يبدو أن رئيسة الوزراء الجديدة ليز تروس ومستشارها كواسي كوارتنج ، يرون إلغاء الحد الأقصى كجزء أساسي من أجندة “مؤيدة للنمو” بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.

سوف يجادلون بأن مثل هذه الخطوة ستجذب أفضل المواهب إلى الصناعة المالية في المملكة المتحدة ، مما يساعد لندن على وجه الخصوص على أن تصبح المركز الجذاب والتنافسي الذي كانت عليه من قبل. وبحسب ما ورد تجد البنوك الأمريكية على وجه الخصوص صعوبة في توظيف موظفين في لندن بسبب الحد الأقصى.

من المرجح أن يقول Kwarteng أن المتخصصين في التمويل ذوي الرواتب العالية يساعدون في تعزيز الاقتصاد الوطني ، مع دفع المزيد من الضرائب على المكافآت الأكبر. ستستفيد البنوك البريطانية مثل Barclays و HSBC أيضًا في عملياتها الدولية حيث ينطبق الحد الأقصى على موظفيها العاملين في الخارج.

هناك أيضًا حجة يجب طرحها مفادها أن سقف المكافأة يقلل من مرونة البنوك في إدارة التكاليف في أوقات الصعوبات الاقتصادية. وذلك لأن سقف المكافآت يزيد حتما المكون الثابت لرواتب الموظفين ، والذي على عكس المكافآت ، لا يمكن تخفيضه عندما تنخفض الأرباح.

حكومة المملكة المتحدة الجديدة لديها حجة قوية على ما يبدو لتقديمها. يمكن أن يكون لإزالة الحد الأقصى فوائد قصيرة المدى ، وقد لقيت الفكرة ترحيبا واسعا من قبل العديد من الأصوات البارزة في البنوك.

بصريات متفائلة؟

لكن البحث في المكافآت المصرفية يشير إلى توخي الحذر ، مع وجود دليل على وجود علاقة مباشرة بين “الأجر التنفيذي المتغير” (المكافآت المعتمدة على الأداء) والمخاطرة. في الولايات المتحدة على سبيل المثال ، وجد أن الرؤساء التنفيذيين للبنوك الذين لديهم حوافز للأجور مرتبطة بالمخاطرة يتعرضون لمستويات أعلى من المخاطر في الفترة التي سبقت الأزمة المالية. والشركات المالية حيث كانت مستويات الأجور تكافأ على نهج قصير الأجل كانت أكثر عرضة لمخاطر الائتمان عالية المخاطر وكان أداؤها ضعيفًا أثناء الأزمة.

من الناحية السياسية ، يمكن اعتبارها خطوة غير حساسة للغاية بالنسبة للحكومة الجديدة ، حيث ثبت أن تأثير أسعار الطاقة والغذاء مدمر لأعداد كبيرة من الأسر. هل هي حقاً خطوة حكيمة لزيادة دخول المصرفيين المرتفعة بالفعل في الوقت الذي تتناقص فيه الأجور الحقيقية للآخرين أثناء أزمة غلاء المعيشة؟

يجب على أولئك الذين يدعمون التخلي عن الحد الأقصى أن يفكروا أيضًا فيما إذا كان ذلك سيعزز حقًا القطاع المالي في المملكة المتحدة أم لا ، والذي قد يكون لديه مشاكل أساسية أكثر. بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، أعلنت حوالي 43٪ من أكبر المؤسسات المالية في المملكة المتحدة عن خطط لنقل بعض أعمالها وموظفيها إلى الاتحاد الأوروبي ، حيث يتم تحديد حد أقصى للمكافآت أيضًا.

وماذا عن العواقب بعيدة المدى لإلغاء الضوابط؟ البنوك ليست مثل الأعمال الأخرى. يعتمد عليها الجمهور ، ولا يمكن للاقتصادات أن تعمل بدونها. عندما يفشلون ، فإنهم يجرون معهم الاقتصاد بأكمله ، مما يؤدي إلى نتائج كارثية.

كان تشديد التنظيم المصرفي ، بما في ذلك سقف المكافآت ، استجابة للأزمة المالية والحاجة إلى تجنب تكرار عواقبها المدمرة. تم تقديمه للمساعدة في الحفاظ على الاستقرار المالي.

في ظل المناخ الاقتصادي الحالي ، يجب على الحكومة الجديدة أن تكون حذرة وأن تدرس بعناية دوافع هؤلاء المنظمين. يجب تجنب المخاطرة الكبيرة لتحقيق مكاسب مالية قصيرة الأجل – سواء كنت بنكًا أو حكومة وطنية.