ما فعلته لإصلاح قرض Bitcoin الخاص بي – مجلة Bitcoin

0 6 دقائق

هذه مقالة افتتاحية بقلم Wilbrrr Wrong ، أحد مستخدمي Bitcoin والمتحمسين للتاريخ الاقتصادي.

في هذا المقال ، أصف تجربتي في استخدام قروض بضمان بيتكوين ، من النوع الذي تقدمه Holdhodl أو Unchained Capital. لقد استخدمت هذه القروض خلال الجولة الصاعدة من 2020-2021 ، باستخدام بعض القواعد العامة ، لكنني أجريت مؤخرًا دراسة توضح أنه يمكن استخدامها بأمان أكبر إذا تم وضع نهج أكثر انتظامًا.

سأحذر في البداية من أن ممارستي قد يتم انتقادها على أنها فشلت في “البقاء متواضعا”. من المؤكد أن العديد من النقاد ينصحون بعدم هذه الأفكار ، على سبيل المثال في حلقة “مرة واحدة” مع آندي إيدستروم.

لقد كنت مهتمًا منذ فترة طويلة باستخدام مبالغ متواضعة من الرافعة المالية في الاستراتيجيات المالية ، ويتم تقديم هذه الأفكار فقط لتوثيق تجربتي ، وكيف كان من الممكن تحسينها.

الدوافع

جاء الدافع الأول لهذه الاستراتيجية من الكتاب الممتاز “عندما يموت المال” ، الذي يفصل العملية خطوة بخطوة لكيفية انزلاق ألمانيا إلى التضخم الجامح في 1920-1923. إحدى القصص المدهشة من هذه الفترة هي أن العديد من الألمان أصبحوا أغنياء ، بينما كانت العملة والبلد يمرون بالجحيم. أخذ هؤلاء المستثمرون قروضًا بعملة المارك الألماني واستخدموها لشراء الأصول الثابتة مثل العقارات. ثم بعد عام أو عامين ، كانوا يسددون قروضهم بالمارك الألماني التي أصبحت شبه عديمة القيمة ، وسيظلون يمتلكون الشيء الحقيقي – منزل ، على سبيل المثال.

جاء الدافع الثاني من التفكير في استراتيجيات إدارة الخزانة. تبدو إدارة مكدس البيتكوين مماثلة للقضايا التي تواجهها المملكة العربية السعودية ، فيما يتعلق بمواردها النفطية. على وجه الخصوص – لديهم موارد قيمة ، ولديهم نفقات. إنهم يريدون استخدام مواردهم لزيادة قوتهم الشرائية إلى أقصى حد ، وبناء ثروة للمستقبل. بالطبع ، للمملكة العربية السعودية اعتبارات جيوسياسية أخرى أيضًا ، ولكن بشكل عام ، هذه هي المشكلة التي يواجهها أي مكتب عائلي أو مدير ثروة.

خبرة سابقة

لقد استخدمت إستراتيجية “القرض الألماني” لتحقيق تأثير جيد في السوق الصاعدة لعام 2020-2021 ، لكني لم أكن منهجيًا. ذهبت مع الحكم الذاتي لوقت الحصول على القروض ، وكيفية قياسها. كان لدي المبادئ التوجيهية العامة:

عند الشروع في قرض جديد ، حاول الحفاظ على إجمالي قرض المحفظة إلى القيمة عند 20٪. بعبارة أخرى ، حاول الحفاظ على قيمة الدولار الأمريكي لدفتر القرض عند 20٪ من قيمة البيتكوين بالدولار الأمريكي التي خصصتها لهذه الإستراتيجية. في هذه الحالة ، سأكون قادرًا على تحمل انخفاض بنسبة 50 ٪ في سعر BTC.

حاول ألا تبيع. لقد شربت جيدًا Kool-Aid الذي سيصل BTC إلى 200000 دولار ، ولم أكن أرغب في التخلص من ذلك.

كانت جميع القروض عبارة عن قروض بضمان بيتكوين ، من النوع المقدم من Hodlhodl أو Unchained Capital. الميزة الرئيسية لهذه القروض هي أنه يتم تصفيتها إذا انخفضت قيمة البيتكوين التي تدعم القروض – وهي في الأساس قرض هامشي. على سبيل المثال: إذا حصلت على قرض بقيمة 50000 دولار ، فأنت بحاجة إلى الإفراط في الضمانات ، وطرح ما قيمته 100000 دولار من البيتكوين. إذا انخفضت قيمة البيتكوين إلى 70000 دولار ، فأنت مطالب بنشر BTC إضافية ، أو سيتم تصفية الضمان الخاص بك.

لقد قمت بعمل جيد بشكل معقول مع هذه الأفكار. لقد نجوت من التراجع في Elon / dogecoin ، واستمررت في الركض الصعودي للربع الرابع من عام 2021. ولكن بعد ذلك ، صمدت لفترة طويلة في السوق الهابطة التي فرضها الاحتياطي الفيدرالي لعام 2022. بعد هذه التجربة ، قررت دراسة ما إذا كان اتباع نهج أكثر منهجية سيؤدي إلى تحسين حماية الجانب السلبي ، مع السماح أيضًا بنمو مجموعتي بمرور الوقت.

الاستراتيجية المنهجية

باستخدام هذه الإستراتيجية المعدلة ، أجريت اختبارًا رجعيًا خلال الفترة 2019-2021 والذي قدم إرشادات صارمة للحصول على قروض جديدة وتقليص حجم الأرصدة الحالية. اخترت مبادئ توجيهية مشابهة نسبيًا لإستراتيجيتي لعام 2020 ، ولكن بمزيد من الانضباط. لقد بدأت بقرض يصل إلى القيمة (LTV) بنسبة 20٪. على سبيل المثال ، مع مكدس BTC تجريبي بقيمة 100000 دولار ، فإن القرض الأولي سيكون 20000 دولار ، والذي سيتم استخدامه لشراء المزيد من BTC.

بمجرد إنشاء القرض ، يراقب اختباري ما إذا كان سعر BTC ينخفض. في هذه الحالة ، ثم يرتفع LTV. استمرارًا للمثال السابق ، إذا انخفضت قيمة مكدس البيتكوين إلى 80،000 دولار ، فإن قيمة LTV ترتفع إلى 25٪. (قيمة القرض البالغة 20 ألف دولار مقسومة الآن على القيمة المحدثة البالغة 80 ألف دولار للمكدس.)

إذا ارتفعت القيمة الدائمة للقرض بدرجة عالية جدًا ، عندئذٍ يؤدي الاختبار إلى تصفية جزء من القرض. في دراستي ، اخترت 30٪ لهذا المستوى. إذا وصل LTV إلى هذا المستوى ، فإنه يبيع بعض البيتكوين لسداد جزء من القرض. في هذا النهج ، لا أريد المبالغة في الرد على التقلبات اللحظية خلال سوق صاعدة متقلبة ، لذلك سأبيع ما يكفي من البيتكوين لإعادة LTV إلى 25٪.

على الجانب الآخر ، إذا ارتفع سعر BTC ، فسوف ينخفض LTV. في المثال السابق: إذا ارتفعت مكدس البيتكوين إلى 120 ألف دولار ، فإن القيمة الدائمة هي الآن 16.7٪ – القرض البالغ 20 ألف دولار مقسوم الآن على 120 ألف دولار. إذا انخفض الحد الأقصى للقيمة الدائمة إلى 15٪ ، فإن الإستراتيجية تقرر أنه من الآمن الحصول على قرض جديد ، وإعادة القيمة الدائمة إلى 20٪.

وتجدر الإشارة إلى أن الجزء الصعب حقًا من هذه الإستراتيجية هو الالتزام بالبيع عندما تصل القيمة الدائمة إلى 30٪. نعاني جميعًا من الهبيوم ، لذلك هناك حاجة إلى إرادة حديدية لتنفيذ التوصيات التي ينشرها برنامج نصي للكمبيوتر.

احتكاكات العالم الحقيقي

إن الغضب الشخصي للحيوانات الأليفة هو استراتيجيات كمية تبدو رائعة على الورق ، ولكنها تنهار بمجرد حساب مشكلات العالم الحقيقي مثل تكاليف المعاملات والتأخير في المعالجة والضرائب. مع وضع ذلك في الاعتبار ، قمت بكتابة برنامج نصي بلغة Python لإجراء اختبار رجعي لمحفظة القروض المنهجية ، وتضمين التأثيرات التالية:

رسوم المنشأ. هذا هو عادة 1٪. على سبيل المثال ، إذا تقدمت بطلب للحصول على قرض بقيمة 100000 دولار ، فستتلقى 99000 دولار في حسابك المصرفي.

وقت المعالجة. لقد قمت بتعيين هذا في 14 يومًا. الوقت من طلب القرض حتى وقت حصولك على الدولار الأمريكي أو USDT. قد يكون 14 يومًا متحفظًا للغاية ، لكنه يضع حدًا أدنى لأداء الإستراتيجية – عادةً ما تحصل على قروض جديدة عندما يرتفع السعر.

الضرائب. هذا هو الجزء الذي يجعل بيع البيتكوين أمرًا مؤلمًا عندما يرتفع LTV. ومع ذلك ، فإن المعاملة الضريبية لـ BTC تسمح بمعالجة HIFO – أعلى ما يدخل ، يخرج أولاً. يمكن أن يؤدي ذلك إلى تقليل الضرائب المدفوعة – فأنت تحسب مبيعاتك مقابل أعلى سعر دفعته.

سعر الفائدة. لقد حددت هذا المستوى المرتفع عند 11٪ ، وهو ما وجدته نموذجيًا لهذه القروض.

وقت البيع. كان لدي وقت التخمين ليوم واحد. على سبيل المثال ، إذا ارتفعت قيمة LTV عن 30٪ ، فسأكون قادرًا على بيع بعض البيتكوين وإعادة LTV مرة أخرى في غضون يوم واحد. كانت تجربتي هي أن عملية بيع البيتكوين والحصول على الدولار الأمريكي من خلال التحويل البنكي يمكن أن تتم في غضون يوم واحد.