هل عمال مناجم البيتكوين يبيعون القاع؟ – مجلة بيتكوين
الشراء بسعر منخفض ثم البيع بسعر مرتفع هو أحد المكونات الأساسية لنصائح الاستثمار في تاريخ الأسواق المالية. دخلت Bitcoin الآن 10 أشهر في دورة السوق الهابطة الحالية ، وربما يندم الكثير من المستثمرين والشركات التي لم “تبيع بسعر مرتفع” على ذلك.
ومع ذلك ، فإن عمال المناجم يختلفون عن جميع المشاركين الآخرين في السوق ، لأنهم في الواقع يشترون دائمًا (يدفعون مقابل الكهرباء لكسب المزيد من البيتكوين) ، واعتمادًا على استراتيجية الشركة ، يبيعون دائمًا أيضًا (بيع البيتكوين لدفع النفقات الرأسمالية وتكاليف التشغيل) ).
إذن كيف حال عمال المناجم في السوق الهابطة الحالية؟ تلقي هذه المقالة نظرة على القرارات المالية لبعض عمال المناجم على مدار العامين الماضيين – خلال الفترات الصعودية والهبوطية الأخيرة لعملة البيتكوين – وتقيّم المكان الذي يمكن فيه إجراء بعض التحسينات على الطريقة التي يقرر بها متوسط شركة التعدين الاحتفاظ أو البيع أو الشراء عملة البيتكوين الخاصة به.
ملاحظات كليف على تعدين السوق الهابط
فيما يلي ملخص سريع للحالة الحالية لاقتصاديات التعدين – الأمور ليست رائعة.
انخفض سعر التجزئة بنسبة 69٪ حتى الآن في عام 2022 ، ومع ذلك ، فقد انخفضت ربحية الماكينة. الأجهزة القديمة مثل Antminer S9s ، على سبيل المثال ، غير مربحة للغاية الآن حيث انخفض إجمالي معدل تجزئة الشبكة الذي تساهم به من 30٪ إلى أقل من 5٪ هذا العام ، وفقًا لمقاييس Coin Metrics. تستمر الصعوبة في الوصول إلى مستويات قياسية جديدة حيث يضيف المزيد من عمال المناجم المزيد من معدل التجزئة ، وكان آخر تعديل تنازلي هو أول انخفاض منذ شهور.
ووفقًا للبيانات ، فإن بعض عمال المناجم يثقلون أيضًا على مبالغ كبيرة بشكل استثنائي من الديون تجميع وانتاج بقلم جاران ميلرود ، محلل التعدين في Arcane Research. حتى أن بعض عمال المناجم يبيعون عقود الشراء للأجهزة التي لم يتم تسليمها بعد ، بينما يشتريها عمال المناجم الآخرون ، مثل CleanSpark ، بسعر مخفض. وقد شهد الشهرين الماضيين رفع دعوى إفلاس شركتين: شركة Celsius Mining و Compute North.
إدارة خزينة تعدين البيتكوين
أحد أهم الاعتبارات التي تواجه كل عامل منجم هو ما إذا كان سيحتفظ بعملة البيتكوين أو يبيعها. تستمر الأسئلة التشغيلية الأخرى في هذا بالطبع قبل أن يبدأ عامل المنجم في كسب عملات معدنية مقابل عمله. ولكن ما يجب فعله بمكافآت الكتلة هو النقطة المحورية في أي استراتيجية تعدين.
يقوم بعض عمال المناجم بتخزين أكبر عدد ممكن منهم أثناء انتظار ارتفاع السعر. عادة ما يقترض عمال المناجم هؤلاء لتمويل نفقاتهم التشغيلية. أو يصبحون هم أنفسهم مقرضين ويكسبون عائدًا على العملات المعدنية التي يستخرجونها. يبيع عمال المناجم الآخرون كل عملة يكسبونها ويريدون ببساطة العمل بشكل مربح دون التعرض للجانب الصعودي أو السلبي لعملة البيتكوين. يقع معظم عمال المناجم في مكان ما بين هذين النقيضين – يحتفظون بما يمكنهم تحمله ويبيعون ما يحتاجون إليه.
يتم اتخاذ كل هذه القرارات بناءً على إستراتيجية إدارة الخزانة الخاصة بمنجمي ، ولكل فريق نهج مختلف. لحسن الحظ للقراء ، تبث شركات التعدين العامة هذه القرارات للمستثمرين وعامة الناس.
في السوق الصاعدة ، لم يكن عمال المناجم يقومون فقط ببناء منشآت جديدة ، وتخزين البيتكوين والإعلان عن عمليات شراء قياسية للأجهزة. حتى أن بعضهم خرج واشتروا عملة البيتكوين بأسعار السوق لإضافتها إلى خزائنهم. اشترت Marathon 4،812 BTC في يناير 2021. كما اشترت Argo Blockchain 172.5 BTC في نفس الشهر. إن القول بأن عمال المناجم كانوا متفائلين سيكون أقل مما ينبغي. يتم تداول Bitcoin الآن بنسبة 30 ٪ تقريبًا أقل من أدنى نقطة سعر لها في يناير 2021. لم يقم عمال المناجم هؤلاء “بشراء القمة” تمامًا ، لكنها كانت قريبة نسبيًا.
في السوق الهابطة ، يبيع المعدنون الكثير من عملات البيتكوين الخاصة بهم – وفي بعض الحالات أكثر مما يقومون بالتعدين ، مما يشير إلى رد فعلهم الحاد للظروف الهبوطية حتى من خلال تصفية احتياطياتهم. من المهم ملاحظة أن الكمية الإجمالية من عملات البيتكوين التي تبيعها هذه الشركات تصل إلى الآلاف ، ولكنها كمية صغيرة جدًا مقارنة بحجم التداول اليومي لمعظم أسواق البيتكوين السائلة. من Riot إلى Cathedra ، كانت شركات تعدين البيتكوين الكبيرة والصغيرة على حد سواء تبيع كميات كبيرة من مقتنيات البيتكوين الخاصة بها.
بولز أوف لاست ريزورت
بدلاً من بيع عملة البيتكوين بسعر 20000 دولار ، ألا يفضل المُعدِّن بيعها بسعر 69000 دولار – وهو أعلى مستوى على الإطلاق؟ من الناحية النظرية ، هذا منطقي تمامًا. لكن من الناحية العملية ، فإن تنفيذ هذا التفضيل أكثر صعوبة. لسبب واحد ، عمال المناجم ليسوا المشاركين الأكثر تطوراً في السوق. من ناحية أخرى ، لا تزال استراتيجيات إدارة الخزانة بسيطة للغاية (الاحتفاظ أو البيع أو الإقراض) وغالبًا ما تكون غير مكتملة. على سبيل المثال ، لدى العديد من المعدنين طرقًا للتحوط من سعر البيتكوين ، ولكن لا يمكن لأي منهم تقريبًا التحوط من سعر التجزئة الخاص بالبيتكوين ، والذي سيكون منتجًا ماليًا أكثر قيمة.
من المهم أيضًا ملاحظة أنه من المفترض أن يكون عمال المناجم متفائلين للغاية حتى عندما لا يكون الآخرون كذلك. يعد عمال المناجم من نواحٍ عديدة ثيران البيتكوين في الملاذ الأخير. عمال المناجم في المنزل يظهرون هذا بشكل خاص من خلال الاستمرار في الألغام على الرغم من ظروف السوق الرهيبة. على الرغم من أن المعدنين سيكون لديهم ميزانية عمومية أقوى من خلال بيع المزيد من عملات البيتكوين بسعر أعلى مما كانوا يفعلون قبل أشهر ، فإن دورهم سيكون إلى حد ما ركوب السعر أينما ذهب.
ماذا تفعل دورة التعدين التالية؟
في السنوات القادمة ، ستكون شركات تعدين البيتكوين بالتأكيد أفضل فيما يتعلق بإدارة الخزانة. ستتعلم العديد من الشركات دروسها من العامين الماضيين وتركز على استراتيجيات أفضل لتعظيم الربح. قد يتضمن بعض هذا اكتناز عدد أقل من العملات المعدنية. بعد كل شيء ، لا يُعرف عمال مناجم الذهب بتخزين كميات وفيرة من المعدن الثمين في ميزانياتهم العمومية.
من الصعب تخيل شركات تعدين البيتكوين تتصرف بشكل مختلف في المستقبل. لكن عمال مناجم البيتكوين يتمتعون بوضع شبه أسطوري في الصناعة. يعد عمال المناجم الصاعدون الذين يخزنون عملاتهم أمرًا مطمئنًا نفسياً للعديد من المشاركين في السوق. حتى الشائعات الصغيرة عن “عمال المناجم هبوطي” أو “عمال المناجم يبيعون” ترسل موجات من الخوف عبر وسائل التواصل الاجتماعي. حتى لو قام عمال المناجم ببيع العملات المعدنية بسعر أعلى ، فإن الجميع يفضل أن يكون هناك عمال مناجم يتمتعون برأس مال جيد في أسفل السوق الهابطة بدلاً من الشركات التي تعمل تحت الماء وذات الرافعة المالية الزائدة التي تكافح من أجل البقاء على قيد الحياة.
هذا منشور ضيف بواسطة Zack Voell. الآراء المعبر عنها خاصة بها تمامًا ولا تعكس بالضرورة آراء BTC Inc أو Bitcoin Magazine.
