مع استمرار ارتفاع التضخم ، سيرفع بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة بشكل شبه مؤكد في فبراير

يكاد يكون من المؤكد أن ترتفع أسعار الفائدة مرة أخرى في فبراير ، بعد أن أظهرت أحدث أرقام مؤشر أسعار المستهلك أن التضخم بلغ 7.8 ٪ في عام 2022 – وهو أعلى معدل له منذ 33 عامًا.

تظهر البيانات الصادرة عن مكتب الإحصاءات الأسترالي زيادة بنسبة 1.9٪ في مؤشر أسعار المستهلكين في ربع ديسمبر. إلى جانب الزيادات القوية في الأشهر التسعة الأولى من العام ، كان التضخم في عام 2022 عند أعلى معدل منذ مارس 1990.

وهذا يعكس إنفاق ما بعد الجائحة. ارتفع السفر والإقامة في العطلات المحلية بنسبة 13.3٪ خلال عام 2022 ، بينما ارتفع السفر والإقامة في العطلات الدولية بنسبة 7.6٪. ارتفعت الإيجارات بنسبة 4٪. ارتفعت فواتير الكهرباء بنسبة 8.6٪.

في حين أن هذه الزيادات في الأسعار كانت كبيرة بشكل خاص ، إلا أن ارتفاع التضخم كان على نطاق واسع. يُظهر استطلاع ABS أن سعر 87٪ من جميع السلع والخدمات قد ارتفع بأكثر من 2.5٪ – وهو المكان الذي يحب البنك المركزي عمومًا الحفاظ على ارتفاع الأسعار.

التغيير السنوي أقل قليلاً من أعلى توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي عند 8٪ الصادرة في نوفمبر من العام الماضي. لكنها لا تزال أعلى بكثير من النطاق المستهدف للبنك المركزي عند 2-3٪.

كما سجلت مقاييس التضخم الأساسي ، التي تستبعد تأثير القطاعات المتقلبة بشكل غير عادي ، مستويات قياسية. كان معدل التضخم المقلص (الذي يستثني 15٪ من أسرع الأسعار نموًا و 15٪ نموًا أبطأ نموًا) 6.9٪ ، أعلى مما كان متوقعًا في نوفمبر. ارتفع متوسط ​​السعر المرجح ، وهو مقياس آخر للتضخم الأساسي ، بنسبة 5.8٪.

ترسم كل هذه الإحصاءات صورة واضحة: الأسعار تتزايد بسرعة في كل جزء من الاقتصاد الأسترالي.

ماذا يعني هذا بالنسبة لـ RBA

كل هذا يضمن أن مجلس إدارة بنك الاحتياطي الأسترالي سيرفع أسعار الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية في اجتماعه المقبل ، في 7 فبراير ، ومن المحتمل عدة مرات أخرى في عام 2023.

للوفاء بمهمته المتمثلة في الحفاظ على التضخم بين 2٪ و 3٪ ، يجب على البنك أن يخفض إجمالي الإنفاق في الاقتصاد – بشكل أساسي من خلال رفع أسعار الفائدة.

الأساس المنطقي هو أن المعدلات الأعلى ستشجع الأسر على إنفاق أقل والادخار أكثر. كما أن ارتفاع معدل السيولة سيجعل الدولار أكثر قيمة لأنه يشجع الناس على الاحتفاظ بالدولار الأسترالي. سيساعد هذا في جعل الواردات أرخص مما كانت ستصبح عليه لولا ذلك.

كما أنه سيغذي بالطبع أقساط سداد أعلى للقروض للأسر التي لديها رهن عقاري. سيؤدي هذا إلى إخراج المزيد من القوة الشرائية من الاقتصاد وقمع أسعار المنازل حيث ينخفض ​​مقدار الأموال التي يمكن للمقترضين تحملها. كما ستؤدي أقساط سداد الرهن العقاري المرتفعة إلى تقليص إنفاق الأسر ، مما سيساعد في خفض التضخم خلال عام 2023.

اقرأ المزيد: نبذة تاريخية عن الرهن العقاري ، من جذوره في روما القديمة إلى “تعهد الميت” الإنجليزي وولادة من جديد في أمريكا

أكثر من 25 نقطة أساس؟

لا تزال هناك فرصة خارجية لأن يذهب بنك الاحتياطي الأسترالي أكثر صعوبة من زيادة قدرها 25 نقطة أساس ويعود إلى زيادات 50 نقطة أساس التي تم تسليمها في يونيو ويوليو وأغسطس وسبتمبر من عام 2022.

هذا غير مرجح ولكن لا يمكن استبعاده ، بالنظر إلى معدل التضخم والحالة القوية الحالية لسوق العمل. معدل البطالة الرسمي البالغ 3.5٪ هو مستوى قياسي منخفض وعلامة على قوة الاقتصاد – وهو قادر على التعامل مع أسعار الفائدة المرتفعة دون الانزلاق إلى الركود.

في حين أن الاقتصاديين لا يزالون يتوقعون أن يكون التضخم قد بلغ ذروته ، إلا أن وتيرة الانخفاض بعد ذلك لا تزال محل تساؤل.

إذا استمرت الإيجارات في الارتفاع أو ارتفع نمو الأجور ، فمن المحتمل أن يستمر مؤشر أسعار المستهلكين في الارتفاع. من شبه المؤكد أن يؤدي هذا إلى رفع معدلات بنك الاحتياطي الأسترالي.

السيناريو الأكثر تفاؤلاً ينطوي على انخفاض التضخم بسرعة أكبر ، كما يحدث بالفعل في الولايات المتحدة.

اقرأ المزيد: الركود العالمي مرجح بشكل متزايد. إليك كيف يمكن لأستراليا الهروب

إذا بدأ معدل التضخم في الانخفاض بسرعة أكبر نحو النطاق المستهدف بنسبة 2-3٪ ، فلن يحتاج بنك الاحتياطي الأسترالي إلى زيادة أسعار الفائدة بنفس القدر.

لحسن الحظ ، تظل توقعات التضخم تحت السيطرة إلى حد كبير. هذا يعني أن أستراليا يجب أن تتجنب ركودًا مكلفًا حيث يخفض بنك الاحتياطي الأسترالي معدل التضخم مرة أخرى نحو النطاق المستهدف.

إحدى النتائج الواضحة من عام 2022 هي أنه لا تزال هناك درجة كبيرة من عدم اليقين في توقعات الاقتصاد. وهذا يعني أنه سيتعين على صانعي السياسة التحلي بالمرونة عند وضع سياسة الاقتصاد الكلي ، والاستعداد لرفع أو خفض أسعار الفائدة مع تغير الاقتصاد الأسترالي.